露出 porn 调研汇总: 泉果、富国、红杉本钱等70家明星机构调研八亿时空!

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孚能科技

要点机构：兴证巨匠基金、红杉本钱

调研选录：

1.公司在固态电板范畴的上风？

答：(1)研发方面，公司首创东谈主是电板范畴的资深科学家，已在固态电板范畴进行多年究诘探索，体系考证解说丰富。公司领有明晰的固态电板家具研发路子及体系路子，在半固态及全固态电板的究诘开发及产业化方面处于行业前哨。

(2)产业化方面，公司软包+叠片工艺量产解说蓄积深厚，现存及运筹帷幄产能可快速升级为固态电板产线，灵验裁汰投产及爬产周期。

(3)家具质能方面，公司半固态电板不仅能量密度高，同期实测轮回寿命已达4000圈，处于行业前哨水平，何况兼备优异的快充智商及高放电倍率；公司全固态电板能量密度高达400Wh/kg-500Wh/kg，具备电芯层级的热失控自关断智商，将安全性能教会到一个全新高度。

2.公司在固态电板范畴的买卖化推崇如何？

答：公司与海表里头部新能源汽车、低空经济范畴客户互助干系紧密，第一代半固态电板已于2022年在东风岚图竣事量产装车，现在公司半固态家具出货范畴包括高端乘用车、重卡、低空飘零器等；同期，公司亦与客户积极对接全固态电板的关协调作，全固态电板有望在2027年竣事小批量量产装车。

3.广州、赣州新建的SPS产能基地，如果往固态电板标的去调理，是否具备投产周期上头的上风？

答：现在行业在研的固态电板，聘请的封装神志主要为软包，主如若因为软包关于固态电板具备自然的契合度和友好性，软包不错更好地适应扩张，且成心于电板轮回周期。尤其是在全固态阶段，软包可竣工适应等静压时间施加超高压力，从而惩办界面斗争问题。

公司现在主要采选高镍三元+软包+叠片工艺路子，该工艺亦为固态电板主要时间路子。将来跟着固态电板体系锻真金不怕火和产业化进度教会，公司坐蓐基地可快速升级为固态电板产能，投产周期上风较大。公司时间的护城河在于现存的开导及工艺，包括软包工艺、叠片工艺等，不错无缝应用在固态电板时间上。

4.公司现在半固态电板的应用场景？

答：在半固态电板方面，公司家具安全性能优异，现在装车的半固态电板照旧具备经济适用性，半固态电板在乘用车范畴已竣事量产装车。现在公司半固态家具出货范畴包括高端乘用车、重卡、低空飘零器等。公司为巨匠首家eVTOL家具委用给终局客户的能源电板企业，现在客户包括好意思国头部eVTOL制造商及边远国内着名厂商。将来半固态电板为公司伏击的业务增长点。

5.如何瞻望将来全固态电板的应用场景？

答：全固态电板自然在能量密度、本征安全、快充性能、放电倍率等方面具备昭彰上风，但刻下成本仍较高，因此估计最初应用在低空经济、高端电摩、高端船舶等关于价钱相对不敏锐的范畴，将来跟着成本进一步下落，全固态电板有望在高端乘用车范畴量产应用。将来一段时辰内，液态、半固态、全固态电板可能将处于共存的景况，适配于不同市集需求与细分场景。

券商研报：

八亿时空

要点机构：泉果基金、富国基金、红杉本钱

调研选录：

Q1：讨教现在光刻胶的市集限制有多大，光刻胶的主要组成比例有哪些？

答：笔据现存公开数据，现在国内光刻胶的举座市集限制达到了百亿级。光刻胶制造属于综合化工范畴，主如若由树脂、光引发剂、溶剂、单体和其他助剂夹杂组成。光刻胶中枢身分是光敏团员物、溶剂和添加剂等，树脂和光引发剂是影响光刻胶性能最伏击的组分。其中树脂占其成本占比高达50-60%，是光刻胶的主要原材料，占据伏击地位。公司将在光刻胶树脂范畴不竭勤奋，争取更大的市集占有率。

Q2：光刻胶树脂业求实檀越体的情况如何？

答：现在公司光刻胶树脂业求实檀越体是子公司上海八亿时空先进材料有限公司。2023年，上海八亿时空顺利引入政策投资方厦门恒坤(领有高端光刻胶和超高纯先行者体的坐蓐基地，是国内多家12英寸晶圆厂的半导体材料供应商)主要造成“政策入股+业务互助”的干系，产业链高卑劣干系进一步强化。

Q3：讨教光刻胶树脂方面产线建设周期大略多久，估计会有多大的产能，将来营收孝敬会有几许？

答：公司上海研发中心高端半导体光刻胶(KrF)用树脂旧年照旧达到了百公斤级别的量产，本年又教会了家具的厚实性和委用智商，与用户全部进行了多款家具的定制化互助，推崇顺利。现在公司在浙江上虞基地的光刻胶树脂产线正在积极建设中，正全力筹备2025年吨级放量的各项责任，估计2025年将竣事限制化量产，估计将徐徐竣事百吨级的产能储备。

Q4：光刻胶国产化率教会配景下，八亿时空将来产能运筹帷幄如何？

答：公司上海研发中心高端半导体光刻胶(KrF)用树脂旧年照旧达到了百公斤级别的量产，本年又教会了家具的厚实性和委用智商，与用户全部进行了多款家具的定制化互助，推崇顺利。现在公司在浙江上虞基地的光刻胶树脂产线正在积极建设中，估计2025年将竣事限制化量产，估计将徐徐竣事百吨级的产能储备。跟着互助的光刻胶企业出货量教会，对八亿时空会有较大拉动作用。将来会跟着下搭客户光刻胶量产进一步明确，速即准备相应产能以支吾市集需求。

Q5：讨教公司聚酰亚胺业务的家具标的主要有哪些？

答：现在公司聚酰亚胺业务推崇比拟顺利。应用于透露面板范畴的光敏聚酰亚胺(PSPI)光刻胶已完成中检会证，工艺制造和家具厚实性考究，且光刻性能&蓄意已达同业先进水平。笔据市集需求的变化，面板PSPI光刻胶方面，已迭代了高感度PSPI光刻胶和无氟PSPI光刻胶等多款家具。封装PSPI光刻胶方面，正在加快鼓舞先进封装用PSPI光刻胶家具的开发，将尽快伸开中检会证责任。公司也将要点眷注无氟PSPI光刻胶在客户的认证。

券商研报：暂多数据

实丰文化

要点机构：交银施罗德基金、红杉本钱

调研选录：

一、公司在互动易上说起实丰文化与灵优智学达成互助开发新一代AI玩物，估计在2025年第一季度上市售卖。念念讨教公司为何会聘请这个家具？

答：公司本年与灵优智学达成政策互助，开发新一代AI玩物——“AI魔法星”，这个所以豆包为底层模子的“AI+毛绒”的家具。这个家具是基于AIGC时间，诈欺豆包先进的大模子底层，进行二次教师出恰当儿童对话民风且脱离敏锐话题的后台的方式。它的特色是能支柱不同脾气的多脚色切换，而且针对不同语境应时进行恢复和发问题，进行深档次对话，让对话不再千人一面。

二、为什么咱们公司会聘请豆包动作基础大模子？现在公司第二代AI玩物家具与第一代AI玩物有什么时间迭代、上风，以及公司对第二代AI玩物家具的定位。

答：公司第二代AI魔法星，联系于第一代AI玩物，采选的底层模子不同。公司第一代AI玩物采选的是星火大模子动作底层。公司不局限某一个AI大模子动作底层，咱们会去筛选与对比千般优质的大模子动作底层，再进行二次教师，达到恰当儿童对话民风。相较于第一代家具，第二代AI玩物会愈加东谈主性化，支柱不同脾气的多脚色切换，这是第一代AI玩物所不具备的。同期，第二代AI玩物不单是是会回答问题，在对话的历程中，它还会提倡问题，使得对话愈加流露，使得对话更具东谈主性化，激勉儿童的有趣心。而且第二代AI玩物领有方便的微信小门径也不错让家长随时稽查历史记载，系统自动分析儿童倾向和脾气，是家长的育儿小赞理。通过二次教师后，第二代AI玩物的逻辑性、童趣性将大幅教会，更像是儿童的好一又友的脚色定位。

三、公司针对第二代AI玩物会在哪些渠谈作念投放及奉行？

答：公司第二代AI玩物谋略在天猫等线上渠谈进行预售，后期奉行也会以能触达的新媒体，如抖音、小红书等平台进行投放奉行。线下渠谈如高端百货、高端玩物连锁等。

券商研报：

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