telegram 裸舞 黑芝麻，把握为难

半年报走漏之后telegram 裸舞，黑芝麻向左，还是向右？

不管若何看，暂时很丢丑到这个糊类食物大哥梅开二度的可能。在转型这事上，公司该干的都干了，加码饮料、涉足物流园、电商乃至新能源等边界，于今还困在原地。

下一步该若何走，成了韦清文、李汉朝以及李汉荣3位聚会独创东说念主的心病。

人妖夫妻

图片

小众的糊大哥

黑芝麻糊东说念主尽都知，但在盛大的食物市集，品类太过小众。黑芝麻，贵为市占率40%以上的行业大哥，日子过得亦然牢牢巴巴。

2024年上半年，黑芝麻(000716.SZ)终了营业收入约9.73亿元，归母净利润约1097.80万元，同比辩认着落20.51%和36.88%；扣非净利润1065.25万元，同比着落8.88%。

收入着落的主要原因，是优化休养电生意务结构，压减归天或无盈利的关联业务，导致电商销售业务同比着落39.20%；归母净利润下滑，主若是因研发进入加大、以及关联补助减少所致。

公司营收主力是自产食物业务，期内终了收入约6.40亿元，占比65.80%，同比着落了5.49%。

其中，冲饮类和硒食物业务辩认终了收入约2.97亿元和2.46亿元，前者毛利率50.79%，是公司功绩中枢，后者毛利率仅0.25%。

第二伟业务电生意务，收入约2.93亿元，同比大降41.03%，毛利率4.98%。

图片

图片

光芒难重现

黑芝麻糊本是南边民间街口巷尾的一款寻常小吃，在前纸箱厂工东说念主韦清文和归侨李汉朝、李汉荣手里，将这款小吃工业化出产，推向寰球市集。

它的气运，和同期期维维股份(600300.SH)旗下的豆奶粉相同。它们在上世纪九十年代，成为食物浮滥的主流。自后，即饮类居品的兴起，固体冲饮类居品逼迫罗致挤压。

2014年，黑芝麻糊类居品销售量行至岑岭，年销量952.02万件，之后急转直下，末端2023年降至464.34万件。本年上半年，销量仅160.32万件。

其实，黑芝麻很早就在寻求转型。十多年前，公司嗅到植物卵白饮料的契机，况兼算作逼迫。

2011年，推出黑芝麻露；2013年诞生饮品管事部，推出黑芝麻乳、罐装饮料等居品；2016年推出植物卵白饮料新品黑黑乳，2019年推出保健食物贵妃丸和将军丸。

公司本来准备将黑黑乳居品打变成大单品，先后辅助江苏卫视、深圳卫视等旗下多档综艺节目，还重金邀请当红女星代言，可终未能复制黑芝麻糊的光芒战绩。

黑黑乳主要由公司全资子公司滁州南边黑芝麻食物有限公司出产销售。本年上半年，该公司终了收入3204.41万元，净利润891.76万元。

市集打不开，导致产能严重轨则。本年上半年，公司袋糊居品缱绻年产能10万吨、罐装饮品及利乐装饮品年产能2.75万吨，本色产能辩认只好1.26万吨和4072.36吨。

图片

把握都为难

早在2015年，黑芝麻就在年报里明确指出，受限于浮滥群体，芝麻糊品类濒临天花板。

公司试图通过跨界来寻找新增长点。2015年，公司斥资2.56亿元收购容州物流园100%股权。两年后，即以物流业务与食物主业不符等原因剥离。

如果说涉足物流业务，公司过于草率，那么收购上海礼多多，则是公司入辖下手与食物主业寻找协同。

为了拿下这个电商快消平台，公司豪掷7亿元，之后还因为大激动提前入股，涉嫌利益运输，遭到证监部门的问询。

时任董事长韦清文强项合计，收购礼多多是策略需要。可礼多多在功绩欢跃期内踩线完成对赌后，立即功绩变脸，致使于公司2021年、2022年贯穿归天过亿。

图片

收购礼多多1个月后，公司官宣参股天臣新电源，涉足锂离子能源电板的研发、出产和销售。公司在这个形态上心惊胆颤，2021年将投资额3亿元调至9000万元，次年又操办增资5亿元，拿下控股激动之位。

盯上火热的新能源赛说念，公司早已弗成自拔，2023年躬行下场作念新能源形态。由全资子公司江西小黑小蜜食物转型储能锂电板出产商量，并投资建树出产基地，形态总投资35亿元。未料，昨年下半年新能源电板市集风浪突变，公司明确暂停形态建树。

这些转型形态，多量进入高、风险大、盈利水平又不太深入，惟恐总结传统主业才是正说念。在跨界新能源这两年里，公司运行押注食疗赛说念，并推出“黑养黑”系列新品，芝麻丸、饼、糕和浆等居品。另外，针对银龄市集，在柔润养生边界蠕蠕而动。

但脚下的食疗赛说念，早已涌进不少玩家，仅谷类食物赛说念就有五谷磨坊、老金磨坊，维维股份、黑牛食物也都在加码这一业务。

如何玩转这一粒黑芝麻telegram 裸舞，公司还得好好思一思。