黑丝 porn 中信建投：看好特斯拉及头部东说念主形机器东说念主产业链

　　中信建投研报以为，东说念主形机器东说念主复杂程度是机器东说念主之最，由电机、减慢器、丝杠、传感器等中枢零部件构成黑丝 porn黑丝 porn，外洋厂商起步较早，国内企业性能冉冉赶上。分歧于传统工业机器东说念主，东说念主形机器东说念主结构更为复杂，电机、减慢器、丝杠等中枢零部件使用数目更多，条款更高。海表里多家东说念主形机器东说念主接踵插足工场实训，特斯拉示意来岁将有上千台机器东说念主在特斯拉工场职责，东说念主形机器东说念主从1到N渐行渐近。投资建议：看好特斯拉及头部东说念主形机器东说念主产业链，柔顺高壁垒体式。看好国内一体化枢纽、龙头减慢器、龙头电机企业受益于机器东说念主量产放量，建议柔顺丝杠企业在本领上的温和和和送样发扬。六维力、触觉传感器算作降本诉求最强的体式之一，看好国内企业已毕本领温和+价钱上风昭着+处事天真性更高级上风。

　　中信建投·东说念主形机器东说念主行业规划步履论：特斯拉领衔东说念主形机器东说念主的从1到N

　　回归东说念主形机器东说念主举座行情，东说念主形机器东说念主指数涨跌主要受伏击行业事件催化和特斯拉机器东说念主发扬影响，主要行情包含5个阶段。2022年5月，马斯克告示攻击东说念主形机器东说念主行业，激励首轮行情；2023年5月特斯拉公布Optimus最新发扬，黄仁勋建议“具身智能”意见，AI大模子接踵推出，激励机器东说念主举座板块式行情；2023年11月，特斯拉公布本领决策变化，伴有行走测试预期，国内东说念主形机器东说念主立异中心修复，激励丝杠等细分体式不断行情。经由两年发展，当今东说念主形机器东说念主行业处于从1到N的量产阶段，咱们以为特斯拉机器东说念主量产程度、AI大模子更替代、海表里东说念主形机器东说念主产业化落地进程仍然是中枢影响要素。

　　东说念主形机器东说念主复杂程度是机器东说念主之最，由电机、减慢器、丝杠、传感器等中枢零部件构成，外洋厂商起步较早，国内企业性能冉冉赶上。

　　分歧与传统工业机器东说念主，东说念主形机器东说念主结构更为复杂，电机、减慢器、丝杠等中枢零部件使用数目更多，条款更高。①电机：无框力矩电机、空腹杯电机常用于东说念主形机器东说念主，已往本认识线将重心温和高功率、高扭矩密度、高过载需求；②减慢器：谐波减慢器、行星减慢器常用于东说念主形机器东说念主，但专用于东说念主形机器东说念主的高精度、大减慢比，小体积，轻质地的减慢器仍有提高空间；③丝杠：回归历史，丝杠在东说念主形机器东说念主使用较少，主要系价钱时髦，困难机器东说念主专用丝杠型号，跟着国产企业接踵温和本领瓶颈，已往性价比更高、后果更高的东说念主形机器东说念主专用丝杠有望掀开阛阓空间；④一体化枢纽：已往具备高功率密度、高精度、高爆发力的一体化枢纽将是主流零部件趋势之一，为机器东说念主提供安谧的硬件基础。

　　海表里多家东说念主形机器东说念主接踵插足工场实训，特斯拉示意来岁将有上千台机器东说念主在特斯拉工场职责，东说念主形机器东说念主从1到N渐行渐近

　　特斯拉示意，来岁将有上千台东说念主形机器东说念主插足工场职责；Figure机器东说念主在良马工场进行实训，完成物料搬运等职责；好意思国Digit机器东说念主在亚马逊进行物料搬运，机器东说念主践诺任务时已毕100%自主性，任务完成告捷率高达97%；国内机器东说念主本年接踵插足工场实训，优必选、宇树等公司在新动力汽车厂运行实训职责，当今不错完成质检、贴车标等浅薄职责。

　　投资建议：看好特斯拉及头部东说念主形机器东说念主产业链，柔顺高壁垒、高价质地体式

　　看好国内一体化枢纽、龙头减慢器、龙头电机企业受益于机器东说念主量产放量黑丝 porn，建议柔顺丝杠企业在本领上的温和和和送样发扬。六维力、触觉传感器算作降本诉求最强的体式之一，看好国内企业已毕本领温和+价钱上风昭着+处事天真性更高级上风。